云上速融子公司募投项目拖垮业绩，锦鸡股份2025年迎来上市首亏，扣非净利同比暴跌2116%

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　　4月26日，锦鸡股份(300798)公布2025年年报，公司营业收入为11.8亿元，同比上升17.4%；归母净利润亏损3518万元，同比下降722.4%；扣非归母净利润亏损4327万元，同比下降2116.8%；经营现金流净额为5820万元，同比增长503.5%。

　　同时，这也是锦鸡股份自2019年11月上市以来首次出现亏损。

　　锦鸡股份表示，公司净利润出现亏损的主要原因为：

　　(一)报告期内子公司宁夏锦兴化工有限公司募投项目已有部分产品投产，由于产能需要逐步释放，且还有部分主要产品仍处于试生产阶段，折旧摊销较上年大幅增加，此外可转债利息费用化同比大幅增加。

　　(二)报告期内，因子公司宁夏锦兴化工有限公司对位酯生产线经过产能爬坡后目前已基本稳定，故子公司泰兴锦汇化工有限公司对位酯生产线自2026年02月起开始停止生产，按照《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，公司对该生产线计提资产减值损失，同时对部分零星在建工程计提资产减值损失，资产减值损失同比大幅增加。

　　报告期内，公司营业收入较去年同期上升17.37%，其中染料收入同比增长13.43%，主要受下游服装行业、纺织行业、印染行业景气上升带动染料销量有所回升，以及公司去年算力服务项目新增收入共同影响所致。染料主营业务成本较去年同期上升17.36%，大于染料收入上升幅度，主要受上游原材料价格上升因素影响，进而导致毛利率下降，染料产品盈利水平同比下降。

　　此外，公司销售费用、管理费用、财务费用、研发费用均同比增长，其中财务费用同比增长127.29%，主要系可转债利息费用化增加所致。

　　锦鸡股份还提示，公司精细化工产品一期项目对位酯等产品产线已经批量生产，产能持续爬坡，但H酸等产品产线尚处在试生产状态；AI创新赋能中心项目尚处在建设期。上述建设项目需要一定的建设期和达产期。若建设项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市场环境、技术、相关政策或关键部件提供商外贸法律等方面对公司出现重大不利变化或其他不可抗力影响，可能会导致上述建设项目无法按期完成，或未来实际生产经营过程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。

　　同日，锦鸡股份发布公告，公司2026年第一季度实现营业收入3.28亿元，同比增长25.45%；归属于上市公司股东的净利润为-1591.23万元，上年同期为-714.11万元，亏损扩大。主要原因为锦汇化工生产线停工导致营业利润同比减少131.99%，叠加营业成本同比上升30.85%，增幅高于营业收入增速，以及购买商品支付的现金大幅增长，致使经营活动产生的现金流量净额为-3471.32万元。